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易瓦特(834809)出资价值剖析陈述—全产业链布局的工业级无人机

作者:ag88环亚国际时间:2018-10-06 21:26浏览:

  易瓦特(834809)出资价值剖析陈述—全产业链布局的工业级无人机龙头

  出资关键
 

  
 

  国内工业级无人机抢先企业。易瓦特成立于2010年,主营无人机整机、周边设备制作及飞翔效劳、宜宾高县 无人机施药敞开统防控制新模式,训练效劳和电力产品等。公司是国内无人机电力巡检范畴的龙头之一,现在正在向新闻影视、物流等范畴拓宽。2015年收入2.12亿元(2013-2015年CAGR65.6%),其间无人机事务收入占比62%,净利润2353.6万元(2013-2015年CAGR154.6%)。
 

  
 

  
 

  职业高速增加,工业链逐渐明晰。仅依照硬件口径测算,2015-2018年无人机商场CAGR在65%左右。航拍、农业、安防和电力是无人机的首要使用范畴,估计2025年商场空间约300/200/150/50亿元。现在大部分无人机企业会集在研制和制作环节,跟着下流使用的拓宽和深化,制作商事务料将逐渐下沉;未来,飞翔效劳有望晋级为无人机职业的下一片蓝海,飞手、无人机的数量和质量会成为相关企业的中心竞争力;短期来看,无人机训练是企业向客户供给的配套效劳之一,长时间来看,商场空间有望到达数十亿元。
 

  
 

  
 

  易瓦特位列工业级无人机范畴榜首队伍。咱们对职业内干流的无人机企业进行了整理,整体出现一超多强的态势,大疆是民用无人机职业龙头。在工业级范畴,易瓦特和观典航空两家新三板企业的成绩居抢先地位,2015年无人机事务收入别离为1.31、0.6亿元。易瓦特在无人机范畴布局广泛,机型愈加全面,并且具有相对较强的训练实力,后期增加可期。
 

  
 

  
 

  布局制作、效劳等关键环节,打造五大工业集群。公司的产品线全面,覆盖了多旋翼、固定翼和无人直升机三大系列,在无人机周边产品范畴也布局较多;易瓦特在无人机训练方面实力微弱,是首家获得AOPA认证的训练组织,一起也是9个考点之一;公司正在向飞翔效劳范畴进军,超卓的训练实力和全面的产品线有助于敏捷翻开商场;2015年末,出资200万元参股优云智翔,易瓦特正式完成对无人机云体系的布局。未来,公司料将在整机制作、机载设备、中心部件、无人机效劳和大数据互联网渠道等范畴继续发力,经过内生式增加和外延式出资打造五大工业集群。
 

  
 

  
 

  纵向深耕电力巡检,横向拓宽其他使用范畴。电力巡检是无人机使用的重要范畴之一,2015年国网收购了近300架无人机代替人工巡线。易瓦特是电力巡检范畴的龙头之一,咱们以为,跟着无人机电力巡检形式的逐渐推行,公司成绩将出现安稳增加的态势。2015年,公司顺畅进入新闻航拍范畴,新华网奉献收入1359万元。在未来几年内,公司将要点布局警用消防、新闻影视、疆土测绘、中科大智现在在深圳建立起无人机职,物流配送、农林植保、婚庆旅行、动力巡检等范畴。
 

  
 

  
 

  危险要素。职业监管危险;产品技能代替危险;商场拓宽危险。
 

  
 

  
 

  估值剖析。估计2016/2017/2018年公司无人机整机制作及周边设备收入别离为1.67/2.29/3.14亿元,增速为37.8%/37.4%/36.8%,无人机效劳事务收入别离为1701/3150/5882万元,增速为83.4%/85.2%/86.7%。截止2016年7月4日,新三板、A股无人机板块无人机标的对应2014/2015年平均PE别离是69X/31X、299X/95X;一级商场被并购的无人机标的财物,2015年PE均值为108X。公司2014/2015年收入和净利润别离为1.37/2.12亿元、0.17/0.24亿元,公司现在无流通股,依照最近一次定增价格10元/股核算,对应2014/2015年PE31X/22X。
 


 

  
 

  目录
 

  
 


 

  1.公司概述:国内工业级无人机抢先企业
 

  
 

  1.1
 

  主营事务:无人机体系、效劳及智能电网配套产品
 

  
 

  国内工业级无人机抢先企业。易瓦特主营无人机及智能电网配套产品与效劳,其间无人机事务覆盖了工业链的各个关键环节:(1)无人机整机制作,包含多旋翼、固定翼和无人直升机三大类;(2)无人机周边设备,包含机载设备、辅佐设备等;(3)无人机效劳,首要分为飞翔效劳和训练效劳两类,公司现已获得AOPA无人机训练资质和考试中心资质。此外,公司还供给智能电网配套产品与效劳。现在,公司无人机下流使用首要会集在电力巡检、新闻影视、警用安防、物流等范畴。2015年,公司无人机整机制作及周边设备收入1.2亿元,无人机效劳收入928万元,电力产品收入7983万元,别离占比58%、4%和38%。
 

  
 


 

  
 

  主营事务一:无人机整机制作及周边设备。公司无人机产品包含多旋翼无人机、固定翼无人机、无人直升机三大类,周边设备有机载设备、通讯指挥车、无人机仓库等。易瓦特现在已完成对国家电网无人机的安稳供给,一起,正在向其他职业进行规模化的仿制推行,2015年已进入新闻航拍、警用安防等范畴,未来几年还将继续进行职业拓宽。
 

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